«Эксперт РА»: рынку недвижимости грозит череда дефолтов застройщиков в 2026–2027 годах

Российский рынок жилья входит в непростой период: по оценке участников вебинара агентства «Эксперт РА», в ближайшие годы отрасль может столкнуться с дефолтами застройщиков. Льготная ипотека сворачивается, рассрочка теряет спрос, а выдача кредитов почти вдвое отстаёт от прошлогодних показателей. Новостройки стоят в 1,55–1,65 раза дороже вторичного жилья — в цену заложены субсидирование ставки, маркетинг и рассрочки, а при перепродаже владелец теряет 20–30% стоимости.

Девелоперы объясняют трудности жёсткой денежно-кредитной политикой Банка России, но руководитель аналитического центра IRN.RU Олег Репченко видит причину в другом: «Не рынок недвижимости в заложниках у жесткой ДКП, а ДКП в заложниках у рынка. Поведение его игроков во многом обеспечивает высокую ключевую ставку на длительный срок». По его словам, реклама застройщиков строится на обещании роста цен и подпитывает инфляционные ожидания, а субсидирование ставок обходится бюджету около 2 трлн рублей в год.

Старший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Дмитрий Сергиенко отмечает падение рентабельности публичных девелоперов из-за растущих процентных расходов: компании уже просят банки реструктурировать долги, взятые на покупку земли два-три года назад. При сохранении двузначной ставки в 2026–2027 годах с рынка могут уйти средние и крупные игроки, а государство в лице госбанков, «Дом.pф» и Фонда реновации усилит присутствие в отрасли.

Одним из первых кандидатов на санацию называют «Самолет»: компания перенесла выкуп облигаций серии БО-П05 с 9 на 11 ноября, а её акции во вторник падали более чем на 12%, до 287 рублей. Чистый долг «Самолета» в 3,6 раза превышает EBITDA, убыток за первое полугодие 2026 года составил 22,3 млрд рублей. С января по сентябрь индекс недвижимости потерял 37%.